意外的2023 | 新兴市场,2017年以来最强

时间:2024-03-22 03:42 点击:171

12月30日,新兴市场股债汇都以“逆转”之势为2023年画上了完美句号,对于新兴市场而言,年末的“鸽派”美联储无疑成为了其强劲上涨的“助推器”。

在2023年全球股市表现最佳的市场名单之中,包括斯里兰卡、墨西哥以及印度股市赫然在列。斯里兰卡指数今年累涨26.45%,墨西哥指数涨幅达到32%,印度股市、韩国股市涨幅都达到约19%。

美洲地区其他主要股市中,巴西IBOVESPA指数全年上涨22.28%,墨西哥MXX指数全年涨幅18.57%。

在亚太主要股市中,除日本外的新兴市场表现亮眼,韩国综合指数全年上涨18.73%,印度SENSEX30指数全年上涨18.74%,实现连续八年上涨。从市值来看,印度股市截至12月6日市值突破4万亿美元大关,自2020年3月低点来算总市值增长了约两倍。

而从外汇市场来看,明晟MSCI新兴市场外汇指数在2023年上涨4.8%,创2017年以来最大年度涨幅。拉丁美洲的主权货币可谓是今年的最大赢家,其中哥伦比亚比索兑美元汇率的涨幅高达25.9%。

新兴市场国债回报率来看,数据显示,2023年新兴市场本币计价债券指数累涨6.3%,有望创2020年以来最大年度涨幅,美元计价债券有望获得11%的年度回报率,为4年来的最高水平。

新兴市场风险敞口的保险成本也有所下降,全球新兴市场中的22个主权发行国的信用违约互换指数(CDS)平均下滑72个基点,降至2021年9月以来的水平。

新兴市场最后两个月“强势上涨”

今年以来新兴市场指数坐上“过山车”,8月-10月在美债收益率快速走高以及美元指数走的压制下,新兴市场指数一路走低至年内低点,累计跌幅达12.3%,同期标普500指数下跌8.5%。

随着市场进一步押注2024年美联储鸽派转向,对新兴市场的信心也在改善。EPFP数据显示,截至11月21日的一周,投资者向新兴市场债券基金流入2000万美元,终结了此前连续16周的资金外流。

历史经验显示,美联储转向宽松的货币政策对新兴市场而言是一大利好,会吸引部分资金流向新兴市场。

10月26日以来,MSCI新兴市场指数从910的低点连续6周上涨至1023,涨幅达到了12.3%。

除了美联储的转向外,新兴市场本身的经济增速也成了股市走强的一大利好。根据IMF10月发布的《世界经济展望》,预计发达经济体2023年和2024年的GDP增速为1.5%和1.4%,新兴市场和发展中经济体的增速为4%,其中小幅上调了对拉美经济体的增长预期。

华尔街见闻指出,从过去两年的GDP增长、失业率以及PMI等数据来看,新兴经济体承受住了央行的紧缩政策,实现了经济稳步复苏。

从拉美国家看,作为美国的“后花园”,拉美尤其是墨西哥在这一轮制造业回流中扮演了重要角色,也持续受益于商品敞口。

从亚洲国家看,相较于其他亚洲新兴市场,印度对外需的依赖度相对较低,商品和服务出口占GDP的比重稳定在20%左右,能够抵御全球贸易周期下行的拖累,同时受益于政府对基建投资的加码以及产业政策的扶持力度加强,印度国内经济增长受到提振。

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